无效市场是指在市场交易中存在信息不对称、竞争不完全或者市场参与者无法有效获取利益的情况下，市场无法有效发挥资源配置和价格发现的功能，导致市场失灵或无法达到最优效益的一种市场状态。

1. 信息不对称：市场参与者在交易过程中拥有不同的信息水平，导致某些参与者对市场情况了解不充分，无法做出准确的决策。例如，某些卖方可能掌握有关产品的关键信息，而买方则无法获取这些信息。

2. 竞争不完全：市场中存在垄断、寡头垄断或垄断竞争等情况，导致市场参与者无法充分竞争，从而使市场无法有效发挥价格竞争的作用。这可能导致价格偏高、产品质量下降等问题。

3. 交易成本过高：市场中存在高昂的交易成本，如信息获取成本、交易费用等，使得市场参与者在交易过程中无法有效获取利益。这可能导致市场交易活动受限，资源配置效率低下。

4. 外部性：市场交易可能对与交易双方无关的第三方产生影响，这种影响通常无法通过市场机制进行有效内部化。例如，环境污染、交通拥堵等问题，这些外部性导致市场无法实现社会最优。

5. 公共物品：市场无法有效提供公共物品，因为公共物品具有非竞争性和不排他性的特点，无法通过市场机制实现有效供给。这可能导致市场无法满足公共需求。

总之，无效市场是指在信息不对称、竞争不完全、高交易成本、外部性、公共物品等问题存在的情况下，市场无法实现资源配置和价格发现的最优效益，需要政府或其他机构进行干预和调整。