综述

2018年对于郑煤期货市场来说，可谓是跌宕起伏的一年。受供需关系、宏观经济形势等因素的影响，郑煤期货价格经历了大幅波动，呈现出震荡不止的走势。

供需关系：供大于求，价格承压

2018年，煤炭市场供大于求的局面持续，煤炭产量不断增加，而需求却相对疲软。一方面，由于国家对煤炭产能的严格控制，煤炭产量大幅增加。另一方面，经济增速放缓，工业用煤需求下降，电力用煤增速也有所放缓。供大于求的局面导致煤炭价格承压。

宏观经济形势：经济下行，需求减弱

2018年，全球经济增长放缓，中国经济也面临下行压力。经济增速放缓导致工业用煤需求减弱，对煤炭价格形成利空。中美贸易摩擦加剧，也给煤炭市场带来了不确定性，抑制了需求。

政策调控：供给侧改革，去产能提效

2018年，国家持续推进供给侧改革，重点整治煤炭行业过剩产能。通过关停落后产能、淘汰落后技术等措施，煤炭产能得到有效控制。供给侧改革的推进，在一定程度上缓解了供大于求的局面，对煤炭价格形成支撑。

走势回顾

2018年1月，郑煤期货主力合约2001合约开盘于528元/吨。受供大于求的影响，价格一路下跌，在3月底跌至446元/吨的低点。随后，随着供给侧改革的推进，煤炭产能逐步得到控制，价格开始反弹。

7月，受中美贸易摩擦加剧的影响，煤炭价格再次下跌。9月，在国家稳增长政策的带动下，煤炭需求有所回升，价格企稳反弹。12月，随着冬季取暖需求的增加，煤炭价格继续上涨，收盘于542元/吨。

展望

2019年，郑煤期货市场走势仍将受到供需关系、宏观经济形势、政策调控等因素的影响。预计供大于求的局面仍将持续，但供给侧改革的推进将继续对价格形成支撑。宏观经济形势的走势将影响煤炭需求，而政策调控也将对市场产生一定影响。总体来看，郑煤期货市场仍将呈现震荡走势，投资者需密切关注市场动态，理性投资。