Forward是一种金融衍生品，属于期权和期货合约中的一种。它是一种约定在未来某一特定时间点buy或出售某一资产（如股票、商品、货币等）的合约。

在Forward合约中，买方和卖方约定在未来以特定价格买入或卖出资产。这个特定价格被称为行使价格，而约定的未来时间点被称为到期日。Forward的交易双方必须遵守合约规定，无法提前终止。这与期权不同，期权在到期日之前买方可以选择是否执行合约。

Forward合约的价格是通过资产的预期未来价格、利率、供需关系等因素来确定的。买方和卖方在签署合约时通常需要支付一定的保证金，以确保合约履行。

Forward合约在风险管理上起到了重要作用。它可以用于对冲价格风险，即通过买入或卖出Forward合约来锁定资产的价格，从而保护投资者免受价格波动的影响。此外，Forward合约也可以用于投机目的，以赚取价格波动带来的利润。

需要注意的是，Forward合约是场外交易，没有中央交易所监管。因此，交易双方需要自行承担对方违约的风险。此外，Forward合约也存在流动性不足的问题，因为合约约定了特定的资产、价格和到期日，无法像交易所交易的期货合约那样灵活。

总结而言，Forward合约是一种金融工具，既有期权的特点，又有期货的特点。它是一种约定在未来buy或出售资产的合约，用于风险管理和投机目的。