是指股指期货合约的价格低于其标的指数的现货价格。在股指期货市场中，折价是一个常见的现象，它反映了市场参与者对未来股指走势的不确定性和风险偏好的变化。本文将从定义、原因、影响因素、应对策略和风险提示五个方面对进行探讨。

一、定义

是指股指期货合约的价格低于其标的指数的现货价格。折价率是通过期货价格减去现货指数价格，再除以现货指数价格得出的。当折价率为负数时，表示股指期货合约的价格高于其标的指数的现货价格，这种情况被称为股指期货溢价。

二、原因

1. 预期不确定性：折价通常发生在市场参与者对未来股指走势存在较大不确定性的时候。当市场预期股指将下跌时，投资者会选择卖空股指期货，导致出现。

2. 资金成本：持有股指期货合约需要支付保证金，而相同的仓位持有现货指数则不需要支付保证金。持有期货合约会产生额外的资金成本，这也是造成的因素之一。

3. 市场供需关系：市场供需关系的变化也会影响股指期货的折价情况。当市场参与者的卖方力量大于买方力量时，股指期货价格会偏低，出现折价现象。

三、影响因素

1. 外部经济环境：全球经济环境的变化会对股指期货市场产生影响，进而影响股指期货的折价情况。例如，全球股市下跌、经济衰退等不利因素会增加的可能性。

2. 政策因素：政府宏观调控政策的变化也会对产生影响。例如，央行加息、调整股市交易规则等政策措施可能会导致出现或加剧。

3. 市场心理因素：市场参与者对未来股指走势的预期和情绪也会对产生影响。当市场情绪低迷、恐慌情绪加剧时，的可能性会增加。

四、应对策略

1. 套利交易：投资者可以通过套利交易来利用。当时，投资者可以卖空股指期货合约，同时买入现货指数，以获得套利收益。

2. 风险管理：对于投资者而言，合理的风险管理策略十分重要。投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资金，降低风险暴露。

3. 研究市场动态：及时关注市场的相关动态和资讯，了解市场供需关系、政策变化等因素对的影响，以及时调整投资策略。

五、风险提示

1. 投资风险：股指期货市场存在投资风险，投资者应充分认识到这一点并做好风险评估，以便合理决策。

2. 杠杆风险：股指期货交易采用杠杆机制，投资者只需支付一部分保证金即可控制更大的头寸。但杠杆交易也意味着风险的放大，投资者应谨慎使用杠杆。

3. 市场流动性风险：股指期货市场的流动性可能会受到市场供需关系、交易规模等因素的影响，投资者在交易时应注意流动性风险。

总结：

是股指期货合约价格低于其标的指数的现货价格的情况。折价的出现通常是由于预期不确定性、资金成本和市场供需关系等因素的影响。投资者可以通过套利交易、风险管理和研究市场动态等策略来应对。投资股指期货存在投资风险、杠杆风险和市场流动性风险等需要注意的因素。投资者应该谨慎评估自身风险承受能力，并根据市场情况和个人情况做出合理的投资决策。